Si algo preocupa a los españoles, además de la vivienda por supuesto, es la viabilidad a largo plazo del sistema de pensiones. Y es que no son pocos los economistas que ponen en duda el funcionamiento del sistema de pensiones español, como Gonzalo Bernardos, que piensa que los jubilados cobran de más. Todas estas dudas tienen su fundamento en que España lleva ya más de 15 años sumando ‘parches’ en su arquitectura de reparto público para intentar resistir el reto demográfico derivado del envejecimiento de la población, el aumento de la longevidad y la masiva jubilación de la generación del baby boom.
Pero a pesar de registrar cotizaciones en niveles récord y de haber introducido nuevos sobrecostes impositivos al empleo como el Mecanismo de Equidad Intergeneracional (MEI), el agujero estructural de las cuentas de la Seguridad Social se mantiene en niveles alarmantes. De ahí que no paren de salir comparaciones con el sistema de pensiones de otros países, sobre todo aquellos que funcionan con el euro.
Si analizamos los datos publicados por los principales indicadores económicos internacionales, España aparece penalizada de forma importante en su viabilidad financiera a largo plazo. El reconocido estudio global del Mercer CFA Institute Global Pension Index sitúa el subíndice de sostenibilidad español en un escaso 34,2 sobre 100. Mientras la conversación política nacional centra todos sus esfuerzos en penalizar el retiro anticipado mediante coeficientes reductores o en exigir una mayor carga fiscal a las generaciones activas, en el norte de Europa ya está funcionando una alternativa que rompe con todos los ideales de la gestión de las pensiones de jubilación. Estonia ha demostrado que es posible garantizar la solvencia del sistema transfiriendo el control absoluto del dinero a su legítimo dueño, que no es otro que el propio trabajador.
El sistema báltico te permite ser ‘bróker’ de tu propia jubilación
A diferencia de los modelos de capitalización obligatoria tradicionales implementados en otros entornos europeos, donde los fondos son gestionados de forma monolítica por macroentidades financieras o comisiones sectoriales cerradas, la reforma implantada por el Gobierno estonio permite una tener una gran flexibilidad que no se ve en los sistemas de pensiones de otros países. A través de la denominada Cuenta de Inversión en Pensiones (conocida técnicamente como cuenta PIK, por sus siglas en estonio), cada ciudadano con empleo puede asumir la responsabilidad directa de su ahorro obligatorio para la vejez.
El mecanismo financiero del modelo estonio funciona bajo una estructura mixta bastante fácil de llevar que se gestiona desde el principio a través de los portales de banca electrónica. Cuando un empleado percibe su salario, el sistema opera con el siguiente modus operandi:
- Aportación directa del trabajador: Se deduce de forma automática un 2% del salario bruto de la nómina del empleado con destino directo a su cuenta de capitalización.
- Aportación complementaria del Estado: El sector público complementa obligatoriamente este capital inyectando un 4% adicional, dinero que se detrae de las aportaciones por impuestos sociales (lo que en España equivale a la contingencia común de la empresa).
- Autogestión total de activos: En lugar de que este 6% total quede atrapado en fondos tradicionales que imponen comisiones elevadas, el ciudadano puede emplear su cuenta PIK para comprar de forma directa acciones en los mercados de valores mundiales, bonos soberanos, fondos indexados o fondos cotizados (ETFs) de bajo coste con solo un clic desde su aplicación financiera móvil.
La normativa de la República báltica permite que el trabajador modifique su estrategia de inversión con facilidad y sin ningún coste. Los ahorradores pueden traspasar todo su capital acumulado desde un fondo convencional hacia su cuenta de inversión autogestionada (o al revés) hasta tres veces al año, obligando a los bancos a competir de verdad por ofrecer las menores comisiones. Hacer algo así en España parece impensable.
El abismo financiero entre España y Estonia
La diferencia fundamental de filosofías económicas se ve sobre todo en que la Seguridad Social española es totalmente inflexible y rígida, es decir, es un sistema en el que el trabajador o futuro jubilado no puede entrar ni modificar nada prácticamente. Es cambio, la ingeniería digital del país báltico permite modificar prácticamente todo en lo que se refiere a las cotizaciones y ahorros para la futura jubilación. Además, para colmo, el sistema español gasta el dinero recaudado de los cotizantes actuales al instante para abonar las prestaciones del mismo mes de los jubilados de ese momento, quitando a los cotizantes la posibilidad de acumular patrimonio real y productivo a su nombre.
| Dimensión del Sistema | Modelo de España | Modelo de Estonia |
|---|---|---|
| Arquitectura de Financiación | Sistema de reparto puro. Las cotizaciones actuales cubren los gastos corrientes de forma inmediata. | Sistema mixto. Combinación de base pública obligatoria con cuentas de capitalización individual. |
| Control de los Fondos | Monopolio estatal absoluto. El trabajador carece de capacidad para elegir el destino de su aportación. | Autogestión total mediante cuentas PIK digitales vinculadas a los principales mercados globales. |
| Derecho de Propiedad | Derecho de expectativa futura de cobro, condicionado a la situación presupuestaria del momento. | Propiedad legal real y explícita. Los fondos constituyen activos reales a nombre del cotizante. |
| Régimen de Herencia | No heredable en capital. En caso de fallecimiento, se generan únicamente pensiones de viudedad restringidas. | 100% heredable. El patrimonio acumulado en la cuenta de inversión pasa íntegramente a los herederos directos. |
| Flexibilidad de Gestión | Inexistente. Las condiciones de cotización y cómputo de años están unificadas de forma fija por el Ministerio. | Alta flexibilidad. Permite realizar cambios de estrategia o de entidad bancaria de forma gratuita tres veces al año. |
Tres lecciones fundamentales que transforman la cultura económica
El éxito del esquema báltico no se fundamenta únicamente en desviar fondos de las arcas públicas hacia los mercados de valores, sino en generar un cambio radical en el comportamiento y la mentalidad social. Los analistas del portal divulgativo oficial de la entidad Estonian Pension Centre (Pensionikeskus) confirman que esta reforma ha traído consigo tres ventajas estructurales que España debería asimilar de inmediato:
1. Emancipación frente al paternalismo estatal: En la sociedad española impera la idea de que el Estado resolverá de forma íntegra las necesidades económicas de la vejez, lo que desincentiva la previsión personal. El modelo de Estonia obliga a apartar recursos para el futuro, pero confía por completo en la madurez y criterio del individuo para decidir el método de inversión idóneo.
2. Alfabetización financiera masiva: Cuando un empleado observa mes a mes que la evolución de su futura jubilación está vinculada directamente al comportamiento de fondos indexados o empresas globales, se produce un estímulo inmediato por comprender los conceptos de interés compuesto, inflación, diversificación de riesgos y funcionamiento de los mercados de capitales.
3. Transparencia y blindaje ante el vaivén político: Las reformas del sistema público español varían según el color del partido en el Gobierno, lo que genera una enorme inseguridad jurídica sobre cuánto se cobrará en el futuro. En Estonia, al estar el dinero capitalizado en activos financieros privados propiedad del ciudadano, el ahorro queda completamente blindado ante las arbitrariedades presupuestarias o los cambios de ley. El trabajador conoce con exactitud el saldo en tiempo real de su patrimonio con solo consultar su teléfono móvil.
La lección definitiva que deja este análisis es evidente. Para sostener el Estado del Bienestar de cara a las próximas décadas sin asfixiar la competitividad de las empresas ni deprimir los sueldos netos de los trabajadores jóvenes, resulta imprescindible abandonar las soluciones provisionales e implantar cambios estructurales profundos que otorguen protagonismo a la libertad y a la responsabilidad individual.
