La UE, por medio de la Comisión Europea, ha mejorado las previsiones para la economía española estimando que el PIB va a aumentar un 2,4% en 2026, una décima más de lo previsto en el pasado otoño. Esta revisión al alza se produce pese al impacto del nuevo encarecimiento de la energía provocado por el conflicto en Oriente Próximo, que ha deteriorado las perspectivas económicas del conjunto de la Unión Europea.
España seguirá siendo la gran economía del euro con mejor comportamiento este año. Aunque el crecimiento se moderará respecto al 2,8% registrado en 2025, la economía española continuará avanzando muy por encima de la media de la eurozona, cuyo PIB crecerá un 0,9%, y del conjunto de la Unión Europea, para la que Bruselas prevé un crecimiento del 1,1%.
La diferencia con otras economías de la UE es considerable ya que Alemania, por ejemplo, crecerá un 0,6% en 2026 la mitad de lo que la Comisión Europea estimaba en sus previsiones de otoño. El Ejecutivo comunitario atribuye el deterioro generalizado al nuevo ‘shock energético’ que debilita la actividad económica.
La demanda interna ‘tira’ de la economía
En el caso de España, Bruselas prevé que la demanda siga siendo el principal motor del crecimiento durante los años 2026 y 2027. El avance de la economía estará impulsado principalmente por el consumo privado y la inversión, apoyados por la creación de empleo, la llegada de población migrante y el bajo nivel de endeudamiento de los hogares.
La Comisión también destaca la buena posición financiera de las empresas no financieras y el efecto de la ejecución del Plan de Recuperación y Resiliencia, que contribuirán a sostener la inversión, especialmente en construcción y activos intangibles.
En cambio, las exportaciones netas restarán crecimiento en 2026 debido a la incertidumbre sobre la evolución de las ventas de bienes al exterior. Para 2027, Bruselas espera que su aportación sea prácticamente neutra.
La inflación subirá hasta el 3% en 2026
El principal impacto del encarecimiento energético se dejará notar en los precios. La Comisión Europea prevé que la inflación en España repunte hasta el 3% en 2026, frente al 2,7% registrado en 2025. Para 2027, espera que vuelva a moderarse hasta el 2,5%.
Bruselas explica este repunte por el fuerte aumento de los precios de la energía y su traslado gradual a los alimentos y a los bienes industriales. Además, advierte de que las presiones sobre los precios de los servicios seguirán presentes.
Aun así, el Ejecutivo comunitario prevé que los salarios nominales continúen creciendo por encima de la inflación tanto en 2026 como en 2027, lo que permitirá mantener cierto margen de mejora del poder adquisitivo de los hogares.
Aumentará el empleo aunque seguirá habiendo índices elevados de paro
La Comisión Europea también mejora sus perspectivas sobre el mercado laboral español. Según sus previsiones, la tasa de paro bajará del 10,5% previsto para 2025 al 9,9% en 2026 y al 9,6% en 2027.
Pese a esta reducción gradual, Bruselas advierte de que el desempleo en España seguirá estando entre los más elevados de la Unión Europea. Además, señala que el mercado laboral perderá algo de impulso en los próximos años, en línea con la desaceleración de la actividad económica.
La entrada de población migrante continuará apoyando la expansión de la fuerza laboral y la creación de empleo, aunque el ritmo será menor que el observado en los últimos ejercicios.
La deuda caerá por debajo del 100% con un déficit del 2,4%
En materia fiscal, las nuevas previsiones de Bruselas sitúan el déficit público español en el 2,4% del PIB en 2026, el mismo nivel estimado para 2025. Para 2027, la Comisión espera que el desequilibrio presupuestario se reduzca hasta el 2%.
Respecto a la deuda pública, el Ejecutivo comunitario calcula que continuará bajando de forma gradual. La ratio pasará del 101,8% del PIB en 2025 al 99,6% en 2026 y al 98,9% en 2027.
No obstante, esta senda supone un empeoramiento respecto a las previsiones publicadas el pasado otoño, cuando Bruselas estimaba que la deuda bajaría hasta el 98,2% en 2026 y al 97,1% en 2027.
