El Tesoro Público vuelve a retomar las subastas de deuda pública con buenas noticias para los inversores. Y es que se ha elevado la rentabilidad ofrecida a los que han colocado su dinero en el plazo corto, esto es, a seis y doce meses. De este modo, continúa la tendencia al alza que arrancó en el mes de junio cuando, además, era un momento complicado porque estaba en el aire la subida del precio del dinero del Banco Central Europeo (BCE) que se confirmaría días más tarde.
Una de las ventajas que tienen las Letras del Tesoro es que no se asumen los riesgos que acompañan de manera habitual a otros productos de inversión. Como aparece en el calendario publicado por el BE (Banco de España) de José Luis Escrivá, la primera subasta del mes de agosto será este martes día 4 permitiendo presentar peticiones a partir de 1.000 euros, y las cantidades más altas deberán ser múltiplos de esa cifra.
El interés que recibirán los inversores no se conoce aún pero quedará determinado una vez que concluya la subasta. Teniendo en cuenta lo que se ha visto en los últimos actos, la de seis meses llegaron a una rentabilidad marginal del 2,409%, frente al 2,398% anterior, colocándose en el nivel más alto desde el mes de enero de 2025.
Las Letras a 6 meses aumentan la rentabilidad
En la subasta pasada, del día 7 de julio, el Tesoro colocó 5.167 millones de euros en Letras de 6 y 12 meses, en el primer caso con un interés marginal del 2,409% y en las de un año, bajó al 2,523% desde el ,567% registrado con anterioridad. Esto quiere decir que la máxima subida se dio en las de 6 meses, aunque fue moderada pero deja abierta la puerta a miles de familias que quieran conservar el dinero durante un periodo corto de tiempo conociendo antes cuánto cobrarán a la llegada de este vencimiento.
Hay que considerar que las Letras se emiten al descuento, lo que quiere decir que el inversor lo primero que hace es pagar una cuantía más baja de su valor nominal recibiendo 1.000 euros por título cuando vencen. La cantidad entre lo que se paga y lo que se recupera es la rentabilidad que se logra.
Por ejemplo, si una persona compra una Letra con valor de 1.000 euros, por un precio más bajo el Tesoro va a pagar ese dinero cuando llegue el vencimiento. El beneficio, por lo tanto, está en la diferencia. Hay que considerar las comisiones que aplique el Banco de España, algo que no sucede siempre y que podrá afectar tanto a este organismo como a los bancos o la plataforma empleada para la compra.
Cómo participar en la subasta de las Letras del Tesoro
Los particulares que quieran entrar en la subasta deberán presentar una petición competitiva o no competitiva. En la primera modalidad, el inversor deja claro cuál es el interés mínimo que va a aceptar y en la segunda, no fija una rentabilidad en concreto, aceptando el tipo de medio que resulte de la subasta.
Los pequeños ahorradores, deben considerar que la petición no competitiva es la más sencilla porque no obliga a determinar el interés solicitado. Las peticiones se adjudican al precio medio ponderado que resulte de esa emisión, siempre que se acepte una oferta competitiva y el interés medio no quede en negativo. La compra deberá hacerse por medio del servicio electrónico del Tesoro Público, con una cuenta directa en el Banco de España o empleando una entidad financiera.
La cuantía que se consiga, siempre que se resida en España, es un rendimiento de capital mobiliario y deberá declararse en el IRPF.
Calendario de subastas para este mes de agosto
El mes de agosto viene con un calendario intenso de subastas de Letras del Tesoro que regresa al mercado el día 6 con los Bonos y Obligaciones. En esta convocatoria se van a ofrecer Bonos del Estado a 5 años con un cupón del 2,60%, obligaciones a 10 años, con un cupón del 3,40% y Obligaciones indexadas a la inflación de la zona euro a 15 años, con un cupón del 2,05%.
El calendario sigue el 11 de agosto con una emisión de Letras a 3 y 9 meses, esta será la última subasta del mes porque el Tesoro cancela la prevista para el día 20 de agosto.
108.758 millones de euros en Letras durante 2026
El Tesoro Público calcula que las necesidades de financiación nueva llegarán a los 55.000 millones de euros este año, la misma cuantía que en 2025. De este, 50.000 millones de euros son a medio y largo plazo y 5.000 a Letras. Las emisiones brutas totales suben a 285.693 millones de euros, el 4,2% más que en el cierre previsto para 2025 por la subida de las amortizaciones. En esta cuantía, el Tesoro prevé la emisión de 108.758 millones de euros en Letras, un 5,9% más que el año pasado.