Banco Sabadell ha lanzado un golpe de efecto en plena opa hostil de BBVA, al anunciar que repartirá hasta 6.300 millones de euros en dividendos entre 2024 y 2027. La cifra que equivale al 40% de su capitalización bursátil actual, supone la mayor promesa de remuneración al accionista en la historia más reciente de la entidad catalana. El objetivo es convencer a los accionistas de que rechacen la oferta pública de adquisición lanzada por el banco vasco y apuesten por el plan estratégico en solitario de Sabadell.
Si miramos al desglose de estos 6.300 millones estos muestras que por un lado, Sabadell prevé abonar un dividendo extraordinario de 2.500 millones de euros a raíz de la venta de su filial británica TSB al Banco Santander, un pago que debe ser aprobado por la junta de accionistas el próximo 6 de agosto de 2024. Por el otro lado, la entidad calcula que podrá repartir 3.800 millones más en dividendos ordinarios generados con los beneficios de los próximos tres años, según las estimaciones presentadas al mercado.
La cosa no acaba aquí, ya que la rentabilidad sobre fondos propios (ROTE) es otra de las grandes promesas del plan, pues el Sabadell aspira a alcanzar el 16% en 2027, una subida notable respecto al 14% previsto para este año. Para sostener este ambicioso calendario de pagos, el banco planea mantener un pay out del 60% y destinará a dividendos cualquier exceso de capital por encima del 13%, apoyado en una generación media de capital de 175 puntos básicos al año.
975 millones de euros de beneficios
En paralelo a estos anuncios, Sabadell ha presentado unos resultados semestrales de récord. El beneficio neto en la primera mitad de 2024 alcanzó los 975 millones de euros, lo que supone un incremento del 23,3% respecto al mismo periodo del año anterior. En el negocio bancario español, la entidad logró un beneficio semestral histórico de 804 millones. La cartera de crédito aumentó un 5,7% anual hasta los 118.710 millones, mientras que el margen de intereses se redujo un 2,7% y las comisiones netas crecieron un 3%. Además, los recursos fuera de balance aumentaron un 13%, situándose en 49.318 millones.
La entidad también ha mejorado sus indicadores de solvencia y calidad del activo. La ratio de capital CET1 fully loaded sube hasta el 13,62%, mientras que la morosidad baja al 2,47% a nivel global y al 2,81% en España, marcando mínimos de los últimos años.
En cuanto a la opa de BBVA, el contexto regulatorio complica el éxito de la operación. El Gobierno ha impuesto la obligación de mantener la independencia de gestión durante al menos tres años, con una posible prórroga de dos años más, lo que a juicio del CEO de Sabadell, César González-Bueno, elimina cualquier posibilidad de sinergias en ese periodo. Además, la dirección del banco recalca que sólo los accionistas que permanezcan recibirán el macrodividendo, mientras que quienes acepten el canje de BBVA tendrán que compartirlo con los accionistas del grupo vasco.
Aumentará el crédito de los hogares y empresas
Las previsiones del plan estratégico de Sabadell se apoyan en un escenario económico favorable. El banco prevé que el crédito a hogares y empresas crezca un 4% anual en España, igual que los depósitos, mientras que la economía nacional avanzaría a un ritmo del 2% y la tasa de desempleo bajaría al 11,3% en 2027. Además, espera que el margen de clientes se estabilice en el 3% y que los ingresos por comisiones crezcan un 5% anual, impulsando el negocio de banca privada y el acuerdo con Zurich, que ostenta más del 4% del capital.
El Consejo de Administración ya ha aprobado un primer dividendo de 7 céntimos por acción para el próximo 29 de agosto. Con esta batería de cifras y compromisos, Sabadell centra toda su defensa frente a BBVA en la fortaleza de sus resultados y en una política de retribución al accionista inédita en su historia reciente.
