Llega la penúltima subida de tipos del BCE: el precio del dinero, al 4%

Como se esperaba, el Banco Central Europeo (BCE) ha anunciado, confirmando las informaciones que se fueron deslizando durante las últimas semanas ante los síntomas económicos y financieros, una nueva subida de los tipos de interés. Ha sido la propia presidenta, Christine Lagarde, la que lo ha confirmado en su intervención en la sede del máximo organismo monetario continental, en Fránkfurt (Alemania).

La semana clave para el devenir económico y financiero mundial concluye este jueves con el que será la octava alza de los tipos, el nombre propio que ha caracterizado una política de endurecimiento monetario que precisamente cumple un año, en aquel momento, con una inflación de récord, codeándose con registros históricos. El objetivo sigue siendo el mismo, taponar el alza de precios al 2% lastrando el movimiento del dinero, consiguiendo que cueste más moverlo.

La inflación en la eurozona, en mayo, continuó emitiendo los síntomas de debilidad que esperaban los bancos centrales desde que se anunciara la primera subida de tipos, bajando cinco décimas y situándose en el 6,1%. Sin embargo, la tasa subyacente interanual, la que excluye elementos volátiles como las energías o los alimentos y la que se usa como referencia más fidedigna para tomar medidas, continúa oponiendo mayor resistencia. En mayo marcó un 5,3%, frente al 5,6% de abril, tras, eso sí, dos meses consecutivos de pinchazo.

We raised interest rates by 0.25 percentage points.

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— European Central Bank (@ecb) June 15, 2023

¿La penúltima subida de los tipos de interés?

De esta manera, Lagarde compareció ante los expectantes ojos y oídos de Europa para confirmar que, a partir del próximo 21 de junio, el tipo de interés oficial de financiación llegará al 4%, la facilidad marginal de crédito al 4,25% y la facilidad de depósito aumentará hasta el 3,50% tras implementar una subida de 25 puntos básicos. Como la última ejecutada, de la mitad de lo que venía siendo habitual, que eran 50 puntos básicos. Así, la subida neta ya se ubica en 375 puntos básicos.

Consecuencias de la subida de tipos

Las consecuencias de ello es una mayor dificultad para el crédito y mayor beneficio, por el contrario, para que los ahorradores expriman la rentabilidad de los depósitos bancarios. Las primas de riesgo de los países crecen, asimismo. Aunque el mayor grueso de las consecuencias las aglutinará los que poseen contratada una hipoteca variable. La financiación es más cara para las empresas, afectando a la inversión, pero también para la ciudadanía de a pie, en el caso de que quieran solicitar un crédito para, por ejemplo, adquirir un vehículo.

El euríbor, que volvió a crecer cerrando mayo en el 3,862%, ha disparado las cuotas de las hipotecas variables en una horquilla de entre los 1.500 y los 2.000 euros al año. A la vista de esto, es probable que atraviese la barrera del 4%, con nuevos incrementos. Aunque el fantasma de la recesión, en el caso de pasarse de tuerca con el endurecimiento de la política monetaria, observa de cerca.

Los niveles del precio del dinero tras esta octava alza los sitúan a la altura de la crisis financiera de la burbuja inmobiliaria de 2008. Sin embargo, la curva de la inflación subyacente, a diferencia de la general, no se concibe como domada, por lo que se espera, a diferencia del Fed (la Reserva Federal estadounidense) otra subida similar, del 0,25%, en el mes de julio, para acercarse a ese objetivo del 2% de inflación en su tasa interanual. 

El homólogo europeo estadounidense anunció ayer la décima subida, y la última (por el momento), incrementando los tipos hasta el 5,25%. Algo que marca la tendencia del resto del mundo por el poder de la economía americana.